估值机制

南方电网公司积极响应号召，大力加强国际业务开拓力度，提升国际业务在公司整体业务中的收入比重和利润贡献率。境外投资是一个多维度系统工程，此前，公司在境外项目投资评估、项目筛选和估值阶段的机制上缺乏完整、系统的理论研究和机制体系，缺乏一套支撑境外项目投资决策的收益率标准，在一定程度上制约了公司境外投资业务的发展。根据公司产业发展布局及国际业务战略规划，未来需要在做好国内传统电网业务的基础上，大力加强国际业务的开拓力度，提升国际业务在公司整体业务中的比重和贡献率，寻求公司发展新的业务增长点。 境外电力投资项目本身具备一定的复杂性和敏感性，往往综台性强、不确定性高，需要结合电力行业发展的规律和特征，按照海外投资的贵林建立投资综合决策分析机制。目前，南网在海外项目投资评估、项目筛选和估值阶段的机制上缺乏完整、系统的理论研究和机制体系，从而在一定程度上限制了南网海外投资业务的发展。对于具体的海外电力投资项目，一方面项目本身具备一定的复杂性和敏感性，另一方面海外投资风险较大，因此投资海外电力项目具有综台性强，不确定性高的特点，需要结合电力行业发展的规律和特征，按照海外投资的特点进行综合决策分析。 本研究项目通过调研南方电网公司目前项目筛选、评价和估值的现状和存在问题，以及对标杆企业进行调研，通过研究建立一套适用于南方电网公司的项目筛选、评价和估值机制体系，为公司境外项目投资决策提供支撑。同时通过研究南方电网国际业务重点国家的加权平均资本成本（WACC），制定公司境外投资回报率标准，作为公司境外投资决策的否决性底线指标，有效规范并支撑境外投资项目投资决策工作。 基于研究成果发布的《公司境外投资回报率标准》已作为公司境外投资收益的底线指标在项目开发中得到广泛应用。基于项目成果发布的《公司境外投资项目评估模型和重点关注指标参数》，进一步规范了境外投资项目管控，支撑了国际公司开展境外投资项目财务评价工作，有效控制境外项目投资风险，有助于实现公司境外投资回报与风险相匹配的目标。 依托项目成果，可以为公司相关部门提供关于市场机会分析、境外项目投资决策支持、境外投资项目自评价等技术服务类型的项目。可以为国际业务平台公司提供投资项目支持，开拓公司系统内外的国际投资咨询市场。